ROIC也称投入资本回报率、投资资本回报率。资本回报率(Return on Invested Capital)是指投出和/或使用资金与相关回报(回报通常表现为获取的利息和/或分得利润)之比例。用于衡量投出资金的使用效果。

我们采用了ROIC指标来衡量一家上市公司的盈利能力,有些小伙伴对ROIC这一指标不是非常了解,所以今天我们就来跟大家科普一下。

ROIC和ROE

说到ROIC,我们就不得不提到ROE。巴菲特曾经说过:“我们判断一家公司经营好坏的主要依据,取决于其ROE(净资产收益率)”

那什么是ROE呢?

所谓ROE(净资产收益率),就是股东净资产的投资回报率。

净利润通常用归属母公司股东的净利润,而净资产则是指归属母公司股东的净资产(也叫股东权益)。

ROE的计算公式:

ROE=股东赚到的利润 ÷ 股东投入的资金(方便理解的公式)

根据这组公式来举个例子:

A公司一年的净利润是100万,净资产(公司股东投入的钱)是1000万。

那么A公司的ROE=100÷1000=10%。

B公司一年的净利润是100万,净资产(公司股东投入的钱)是2000万。

那么B公司的ROE=100÷2000=5%。

A和B两家公司谁更好?当然是A好,ROE越高越好。

但是在实际生活中,一家公司的资本投入不单单是股东的钱,还有使用杠杆(贷款)借来的钱。

所以为了解决这样的问题,我们就要引入了ROIC这一指标。

简单地来看,ROIC可以近似理解为“股东和债权人投入资金总和的回报率”。也就是说,计算ROIC的时候,不区分资本投入来自于股东,还是来自于债权人。

ROIC的计算公式:

ROIC=企业息前税后利润 ÷ (股东投入资金 + 债权人投入资金)(方便理解公式)

同样的,ROIC也是越高越好。

我们来举个例子:

A公司一年的净利润是100万,净资产(公司股东投入的钱)是500万,贷款为零。

那么A公司的ROE=100÷1000=10%。

由于没有负债,公司的ROIC也是10%。

B公司一年的净利润是100万,净资产(公司股东投入的钱)是500万,同时还借款了1000万元(债权人投入资金1000万),利息是5%(利息50),不考虑税收因素。

那么B公司的ROE=100÷1000=10%。

看上去,似乎B公司和A公司的ROE一致,盈利能力一样。但如果看B公司的ROIC答案就不一样了:

ROIC=(利润100+利息50)÷(股东投入500+债权人投入1000)=7%。B公司的ROIC只有7%,低于A公司的10%。

结合上述的ROE和ROIC的计算方式,我们来举个更直白的例子:

假设你花了200万全款买了房子,一年之后房子涨到了240万。

ROIC是40÷200=20%,ROE则是40÷

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